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保诚保险实际回报6.67%?知道真相的我眼泪流下来

2020-01-09 09:29:42 分类:保险知识    

  其实早在一个多月前,小编就看到有公号说保诚19年的分红数据如何好看。

  没太在意,毕竟,小编同期收到的红利通知书上的数字并不是很好看。

  然鹅,随着时间的推移,貌似宣传攻势越来越猛(问的人也越来越多),这是刚才在微信搜索栏输入“保诚 2019 分红”出来以后的相关文章链接:

  嗨,这整整齐齐的架势,还真是港险一家亲呢。

  点开一看,内容也几乎一模一样,传递的关键信息无非就几点:

  更美好实际回报6.67%

  实现率均超100%

  90%分红机制牛叉

  英式分红先天优秀

  6.67%,100%,90%,优秀......啊,关键词真的非常吸引眼球了。

  可是,之前收到的红利通知书上数字明明没那么好看哪,是哪里出了问题?

  这种“感觉哪里有点不太对劲但是又说不上来哪儿不对劲于是使劲挖啊挖终于找到原因了我去好爽啊”的路子,简直太适小编了。

  于是,花费大量时间精力把保诚官网浏览个遍,甚至还翻阅了2018年年报+咨询精算师,才有了今天这篇长文。

  内容有点长,但都是精华。如果你捉急,直接跳到文末看结论。

  谁的6.67%?

  根据原文所述,这个数字来自保诚今年“2019年红利利率”公布大会。

  首先,来看看这个最让人心动的回报率6.67%。从原文可以看到有这么一张图,应该就是这个6.67%的出处了。

  图1:“更美好”95年保单价值比较(来源:网络,推测来自红利公布大会)

  图2:所有超20年计划的平均年化回报(来源:保诚官网)

  下面开始划重点。

  (1)90年代的保单,和大陆客户无关

  这些单子都是20年以上的,且都已停售。

  也就是说,都是2000年以前的保单,嗨,那时候内地几乎还没有人去香港买保单呢吧,香港保单是2010年之后才渐渐火起来的(补充信息:2010到2016年,内地赴港购买保险快速增长,2016年达到顶峰,2016年外汇管制之后,占比迅速下滑)。

  所以,很显然,官方公布的这些高收益率(也有不高的)的保单,和你没有关系,典型的是别人家孩子。

  (2)过去的20年,能作为将来20年的参考吗?

  一定会有人说,虽然你当时没买到,但是历史数据证明我们牛啊,能实现高收益。

  呵呵,过去的20年,和将来的20年,能一样?

  你要把时间倒腾回90年代,内地的产品定价利率还8.88%呢!

  如果你非要说这款产品牛,和时间没关系,那么,我们来看看它新近几年销售出去的保单的红利表现。

  图3:更美好2010年之后的保单红利履行率(来源:保诚官网)

  无论是归原红利还是特别红利,只有2011年的特别红利履行率超过了100%,其他没有一个过百的,2010年的客户归原红利履行率甚至只有27%!(一首凉凉拉给你们~~,那不是第一批赴港买保险的客户么)。

  而对于2000年前的保单,小编看了履行率,又生出一个新的疑问:

  图4:更美好2010年之前的保单红利履行率(来源:保诚官网)

  咱们就看08年之前的,只有一个统一的数字,归原红利履行率只有44%,特别红利履行率倒是高到155%。

  在这样的履行率下,是如何最终算出图2中平均6.85%的年化收益率的?也是挺好奇的。

  反正,从这个产品目前公布的有据可循的2008年以后的保单,再过10年,能否达到过6%的收益,小编是没啥信心的。

  毕竟,前10年的履行率就没有到100%的,怎么指望后面10年跑步赶上,把之前的空缺都补了最终收益去到6%?那后面这些年,得有多高的收益啊?谁来说服我一下,反正看数字,我没法说服自己。

  另外,善于发现的小编还发现了一个问题,同样在原文中,也出现过类似图2的数据,也就是超过20年的保单的平均回报率。

  但是数据本身,却和保诚最终官网公布的相去甚远。

  图5:所有超20年计划的平均年化回报(来源:网络,推测来自红利公布大会)

  随便举个例子,“更美好”在这里是6.92%,最终公布的是6.85%。

  而“理想人生”则差得更多,7.02% VS 6.86%,一个是红利公布大会,还有一个是官网最终发布,数字差这么多,是不是太不严肃了?(如果图1和图5不是官方在红利公布大会上公布的,那小编道歉;但如果说是公号作者杜撰的,那姐只能说这届网友也太优秀了,不仅提前预知数据,竟然还知道官方将来采用什么格式!)

  所以,总结一句,这个6.67%,是一个过去式,不属于现在的我们。至于将来的我们,有没有机会拿到这样的数字,概率有多大,只能靠时间证明。

  多久?一万年太久,但是起码要个20年(10年已经证明不够了嘛),o(* ̄︶ ̄*)o。

  均超100%?

  说完了别人家的6.67%,再来说说原文中提到的所有重疾险几乎都超100%,备受市场关注的隽升,更是高达114%。

  看过原文的你肯定已经发现了,好么,就是拿了几个个案,作为依据。我说,姐妹,这样真的好么?

  大家都是号称有文化的人,你别骗我呀。

  再说了,小编也是手持隽升的人(该哭还是该笑啊,刚有人说姐买这份保单简直就是为了写文章用的,我说,谁让它离预期这么远呢,如果好好的,我才懒得花时间精力来研究,闷声发大财不是更好,可惜不随人愿哪)。

  这个图,之前小编贴过几次了,是计划书的数据,到第三个年度,非保证部分,也就是说归原红利+特别红利,一共是4827美元。

  对比年初收到的红利通知书里的数据,分红部分是3812美元(379+3433),履行率只有80%不到!!!(嗯,果然还是那个不让我省心的隽升)

  而且等等,似乎又有什么奇怪的事情在发生(有时候真恨自己这钛合金双眼,发现那么多细节干什么,越看越觉得没底)。

  这是去年派发的红利通知书里的数字:

  归原红利和去年是一毛一样的,特别红利有提高,去年3121,今年3433。而这两个红利,性质又是有差别的。

  归原红利公布了之后当年数值就是确定的(对于保险公司来讲,这个是确定的给付)。

  且会参与到后续的再次增值中,而特别红利不一样,即使今年公布了这个数字也不是锁死的后续还有可能调整的,而且只有身故或退保时候拿得到。

  看官方对于特别红利的说明:

  所以,落袋为安的归原红利保持不动,若干年以后才有可能发生(身故或退保,短期内发生概率都不大)的特别红利提高了一丢丢,这样让总体履行率提高了一点点。

  这时候肯定又有人说了,英式分红就是这样的呀,现在分得少,拿去再投资,把鸡养大了,蛋才会越生越多。

  懂了,任何时候,我们都不要失去希望。

  可是,真要20年以后才能看到希望吗?本来,咱们买香港保单也不是为了短期获利或干点啥。

  但问题又来了,既然如此,叫我们不要看前几年甚至前十年的分红,为什么在计划书里,就不能按照这样的曲线来展示呢?而非得呈现出前面不少后面更多更后面简直多到不到了的走势?买家秀卖家秀差太远了可是会失去诚信的。

  不好意思说到自己的保单难免有点激动。PO完小编自己的单子,再送出隽升的红利履行率了。

  图6:隽升红利履行率(来源:保诚官网)

  重点看小编蓝色方框圈起来的部分,没有一个年份达到100%,连80%都很少好么?!

  估计又有人会说了,你不公平哟,明明特别红利的整付保单,履行率都超过100%了,你咋不说呢?

  亲,别着急,让小编给你祭出另外一个数据。根据2018年香港保险监管局公布的数据,所有离岸保单(大多数都是内地保单)中,只有1%的保单是整付保单(也就是一次性把钱付完),剩下的99%的保单都是分期缴付的。

  对,99%!大家都是都是一条船上的,谁也别想甩了谁O(∩_∩)O

  高收益三连问

  说完了上面两个关键数字的问题,再来说一下普适性的问题。因为这个问题,就算你现在不困惑,将来也会困惑,或者被迷惑。

  原文中言之凿凿说保诚为啥这么牛叉能在2018年这么差的经济环境中“脱颖而出”都是因为:

  公司牛,投资好

  独有的90:10分红比例

  英式分红的鼻祖

  不得不承认这几个说法真的挺有水平,一般人看到标题就觉得谜之可信,每一样听起来都很厉害的样子(毕竟,都是专业领域的东西,咱不懂也不敢瞎说)。

  其实,小编之前也是有点模棱两可,直到这次痛下决心好好学习翻阅了很多资料还请教了精算大神,才恍然大悟,原来如此!

  先说公司牛,投资好的事情。呵呵,你不是逆风飞扬,躺赢2018吗,看看2018年的年报,投资回报明明是负的102.63亿英镑好么。

  图7,prudential 2018年年报(来源PLC官网)

  再来所说投资的第二点,经常听到人说,香港保险可以投资全球资产,所以带来高增长预期云云。

  吼吼,又骗我没文化。小编不懂投资,但是懂最基本的风险啊,高收益一定伴随高风险。

  香港的保险普遍演示收益比较高,是因为在投资组合上完全区别于内地,看看保诚的投资组合:

  60%投资股票,那预期收益自然可以做到很高了。但是同时,风险也高而且自担哪。

  而内地的产品,权益类投资可能只有10%甚至更少,演示出来的收益当然没有香港的高。

  你说为啥内地产品不提高权益类资产比例呢,一来呢有监管,咱们监管大大还是比较谨慎的,二来,内地的产品普遍保证收益更高,保证收益就没保证了。所谓鱼和熊掌不可兼得。

  所以重点来了:

  内地和香港保单收益的差距主要来自于投资组合的差异,内地投资策略更保守,保证收益更高,受市场波动相对较小;

  而香港投资股权类比重更高,有可能获取更高的收益,但同样风险也是客户自担,且保证收益很低。

  再来说说90:10的分配。小编还特意找了保诚官方关于分红的说明,在小册子上看到这个的时候,一下子也心动了,嗨,分90%给客户呢,这么高。

  告诉我,看到那个数字,你是不是也是这么想的?

  再看,这个90%的基础可不是公司的所有利润,而是可分配利润的90%,而这个可分配利润也不是保诚所有的利润,而是支持保诚分红业务的分红基金所创造的可分配利润。

  但是认真的小编又纠结了,那大家都一样base的情况下,这90%比例的不是比80%或70%更好吗?人家说自己优秀怎么了呢。

  自己想不明白,请教了精算师,答曰理论上是的,可最终还是要看分到手的数字。如果一个公司分的80%的绝对值比90%的绝对值还要多,这90%有啥意义。

  所以,抛开这些花里胡哨的东西,你只要看实际分配给你的红利多少就知道了,还有就是官方公布的履行率,这两个东西才是实实在在的,其他东西说得再好都是白搭。

  所谓去伪存真,透过现象看本质,大概就是这境界了。下次若还有人拿这90%说事,直接问他,为啥都90%了,分红还是只分了那么一点,履行率那么低呢?要是不到90%那还了得。

  最后,还有英式分红好于美式分红的迷之优越感。这里不过多展开了,一是过于专业而是篇幅已经够长了,小编只相信,如果英式分红比美式分红好,为啥大家不都去做英式分红?!

  原理和机制不同,各有优劣特质罢了。谁绝对比另外一个好?不存在的。

  最后,以2016年隽升的广告语来结束今天的文章。

  想当年,保诚推出隽升,开拓大陆市场之后,份额一路上扬,在2015年登上了第一的宝座,很快其他公司也推出了类似产品,于是保诚在2016年推出了名为“高人一等”的广告语,其含义不言而喻。

  这高高耸立的黑帽子再加上高人一等的标语,再对比今天文章中提到的隽升红利履行率,还真是尴尬(feng ci)呢。

  最最后,结论:

  部分产品,经历了20年之后,达到6.67%的收益,是有可能的,但是环境不同时代不同,过去不等于将来,一个产品更不能代表所有;

  高收益不是保证的,如果将来投资收益长期保持在8%以上的高水准,你才有可能拿到计划书上演示的数据,否则,保证收益是很低的;

  每年公布的红利履行率是香港保险监管局强制要求各公司公布的,具有权威性,你如果想知道某家公司的数字,直接去官网找,小编今天文中提到的履行率数据,均来自保诚官网(履行率=实际分红数字/计划书上演示数字,如果等于50%,相当于实际分的红利是演示的一半,以此类推);

  小编绝没有要黑香港保险的意思,我巴不得隽升收益高,这样自己腰包里也能多点钱,只是希望把自己的经历以及一些专业看法和研究发现分享给大家,希望大家能在全面了解之后做出正确的理智的决定,而不是看了某些文章/数字后人云亦云跟风买入;至于你最后要去买或不去买,那真的和我没有半点关系。

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